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    新三板市场中小企业融资效果存在的问题

    发布时间:2020-03-05 来源:https://www.boshuolunwen123.com  作者:博硕论文辅导网

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    新三板市场中小企业融资效果存在的问题
        新三板市场建立九年来,规模不断扩大,在为中小企业提供融资平台、完善公司治理结构、提高企业知名度等方面都发挥了一定的作用。截止2014年年底,己经有累计1572家企业在新三板市场挂牌成功,其中少数企业实现了向中小板或创业板的转板,这些真实的数据说明新三板市场工作取得了一定程度的成功。通过上文的可以看出,新三板的建设和完善对于解决中小企业融资难具有重大意义,但同时新三板的融资效果还存在以下几方面的问题。
    一、新三板市场的流动性不容乐观
        新三板是没有历史包袱,完全按照市场化规则来发展起的一个新市场。目前新三板市场挂牌企业的数量增长迅速,但流动性明显与之不匹配。新三板做市商制度从2014年8月25口正式使用,到12月18口止,做市企业从做市当口的43家增加到92家,做市商也从开始的42家增加到72家。显而易见,做市业务从实施开始,新三板市场整体的流动性得到显著提高,特别是做市交易个股口趋活跃,并且涌现出一批优质的明星股。但是,若规模化的作用消失,在规模化驱动的新三板市场活跃度是不具可持续性的,伴随市场热情的稀释,做市商制度对于新三板市场流动性的影响将从波斓壮阔的阶段后将归于平淡。
    二、新三板市场的转板机制不完善
        在新三板的挂牌企业中,己经有许多家企业的财务指标符合了更高层级资本市场的入市要求,而且这些企业对转入更高层级资本市场的愿望也都是十分强烈的。虽然目前新三板己经有了向创业板、中小板的转板机制,但是在过去数年中,成功转板的企业数量很少,转板效率是非常低。这样的局面对于那些在直接冲刺入市还是先挂牌再寻求机会转板之间摇摆不定的中小企业来说,无疑更增加了选择难度和选择成本。
    三、新三板市场的交易方式不完善
        就目前来看,新三板市场中的交易方式主要有两种,协议转让与做市转让制度。相对其他场外市场来说,新三板市场中没有引入竞价转让的方式。其主要原因在于新三板市场目前还不够成熟,市场中没有足够的流动性来带动集中竞价转让制度的运行。而由于这制度的缺失,又间接导致了新三板市场分层管理无法实施。
    四、新三板市场中企业自身问题
        由于大部分的中小科技型企业规模都比较小,企业内部的管理层次较少,股份拥有人较少,大部分集中在出资人的手中,所以企业的管理人也是出资人,而造成了内控制度的缺乏。在这样的企业管理结构中,不能进行科学合理的机制来规范企业的经营,大部分只能是所有者的独断,不能集思广益的推动企业的发展,人力财力等资源的配备不合理,内控机制差。这样的企业进入市场后,不但导致企业自身的发展受到限制,还会引起投资者对市场中企业失去信心,使得企业更难获得融资。

    原文地址:https://www.boshuolunwen123.com/ckjr_lunwen/zq_lunwen/22723.html,如有转载请标明出处,谢谢。 您可能在寻找关于证券论文方面的范文,您可以到财会金融论文频道查找。

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